2017彭博未來能源亞太峰會期間，彭博新能源財經(jīng)綠色金融專家Dan Shurey在“中國及全球綠色資本的流動”的主題晚宴上同來訪嘉賓共同探討了綠色資本在中國的流動，并展望中國的“綠色標準”將如何走向全球。

最近，隨著固定收益領域企業(yè)、政府、主權(quán)和抵押貸款中出現(xiàn)越來越多的綠色債劵，中國的綠色債券市場正在以超過50%的復合年增長率飛速發(fā)展。“綠債”正逐步形成一種獨立的資產(chǎn)類別。在大量政府牽頭項目的驅(qū)動下，中國正快速發(fā)展為全球最重要的綠色債券發(fā)行和承銷中心之一。然而，由于中國的機構(gòu)投資者數(shù)量較少，且其聲音仍無法打消市場對中國綠色債券透明度問題的擔憂，中國在全球綠色金融領域并沒有太大的話語權(quán)。

中國綠色債券的發(fā)展勢頭達到了前所未有的程度。2014年，中國在岸債券市場中尚未出現(xiàn)綠色債券的身影，但到2017年，中國已經(jīng)成為世界第二大綠色債券市場。很大程度上，這歸功于2016年破紀錄的增長。中國僅2016年一年即發(fā)行并出售了價值300億美元的綠色債券。然而，如此大規(guī)模的發(fā)行量在中國雄心勃勃的環(huán)保和減排目標面前仍顯不夠。據(jù)中國人民銀行估計，為了支持該目標的實現(xiàn)，中國每年需要投入2萬億元人民幣(約合3020億美元)的資金。

在中國的整體高速發(fā)展之下，多個中國主要城市作為全球綠色金融中心的地位也逐步提升。目前，在全球最活躍的十大綠色債券承銷城市中，有2個位于中國;十大綠色債券發(fā)行城市中，有3個位于中國。然而，即使在這種情況下，中國在全球綠色金融界的話語權(quán)仍然不足。

由于中國在岸債券的外資持股比例較低，因此即使是一些已經(jīng)設定環(huán)境目標的外資機構(gòu)投資者，也很難在中國綠色市場施加影響力。另一方面，雖然國內(nèi)機構(gòu)投資者對中國綠色債券持股比例較高，但許多投資者并未設定環(huán)境指標。

為了緩解已經(jīng)設定環(huán)境目標的機構(gòu)買家不足的問題，許多中國大型債券發(fā)行商一直選擇在離岸市場內(nèi)出售債券。2016到2017年，離岸市場綠色債券的發(fā)行量從16%上升至19%。然而，許多離岸債券發(fā)行商都主要關注國際綠色標準，而非中國綠色標準。

然而，中國建立國內(nèi)綠色標準的需求從未如此緊迫。目前，國內(nèi)機構(gòu)投資者的投資策略正在從現(xiàn)金存款向證券轉(zhuǎn)移。僅2017年，中國已有超過9個大型區(qū)域性養(yǎng)老金與全國社保基金簽署了投資合同，這意味著將有超過6500億美元養(yǎng)老金進入市場，其中大部分為固定收益投資。現(xiàn)在，中國將有機會改善國內(nèi)標準，并培養(yǎng)一批基于環(huán)境指標的新興投資者。

一組數(shù)據(jù)

300億美元

2016年，中國新增綠色債券規(guī)模

6,500億美元

2017年，中國新增養(yǎng)老金入市規(guī)模

2.4%