2025 年，當光伏行業(yè)還在周期中苦苦掙扎，不少一線企業(yè)紛紛開始“自救”，不斷地活躍在市場當中，積極求生。

從整個行業(yè)的角度，這些一線企業(yè)是幸運的，海水突然退潮，生活在深水區(qū)的企業(yè)還可以不斷地尋找新的市場，但生活在淺水區(qū)的企業(yè)已經(jīng)不知不覺中擱淺，上不去岸，離大海也越來越遠。

當前，光伏行業(yè)的深度調整與技術迭代正將中小企業(yè)推向生存懸崖。在頭部企業(yè)憑借新一代技術快速搶占市場份額的背景下，二三線企業(yè)面臨技術鴻溝、成本重壓、資金鏈斷裂的三重絞殺。

如今，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈已持續(xù)虧損近一年，部分企業(yè)資產(chǎn)負債率超70%，籌資能力幾近枯竭，二三線企業(yè)的生存空間被進一步壓縮。更嚴峻的是，資本市場對光伏企業(yè) IPO 的收緊，以及頭部企業(yè) “減產(chǎn)挺價” 的行業(yè)自律策略，正加速行業(yè)洗牌。

根據(jù)權威機構預測，2025 年二三線企業(yè)虧損面預計達 70%，退出賽道成為必然選擇。光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，兼并重組的大幕已經(jīng)拉開，融資寒冬下，通過上市“輸血”的路徑變得狹窄，個別企業(yè)通過出售光伏資產(chǎn)回血，但卻難以從根本上解決問題。

一個月18家光伏企業(yè)破產(chǎn)

據(jù)世紀新能源網(wǎng)的不完全統(tǒng)計 ，2024 年破產(chǎn)的光伏企業(yè)數(shù)量保守估計已達到 三位數(shù)以上。從破產(chǎn)重組信息網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)來看 ，與“光伏”相關的破產(chǎn)重組信息多達近 30 頁，每頁包含 10 條信息。然而，這些數(shù)據(jù)只是冰山一角。在市場 的重重壓力之下 ，還有大量光伏企業(yè)或在悄然破產(chǎn) ，或在苦苦支撐 ，游走在破產(chǎn)的邊緣。

5月25日，世紀新能源團隊曾對2025年破產(chǎn)、清算的光伏企業(yè)進行不完全統(tǒng)計，已經(jīng)有超11家企業(yè)徹底離場。詳情見《破產(chǎn)、清算！半年超11家光伏企業(yè)“集體退場”》

而現(xiàn)在，這個數(shù)字還在不斷增加。5月25日至6月25日，又有18家光伏企業(yè)破產(chǎn)，宣告離場。

具體如下：

對于破產(chǎn)原因，多數(shù)企業(yè)則是因為資不抵債。

通過上述表格，可以看出最近一個月，破產(chǎn)企業(yè)申請人中占比最多的是東營光伏太陽能有限公司管理人，在5月28日，其一口兒氣兒申請了10家光伏企業(yè)破產(chǎn)，其也比較具有典型性。

世紀新能源網(wǎng)從全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)獲悉，5月28日，東營光伏太陽能有限公司及其9家子公司被東營光伏太陽能有限公司管理人向山東省東營市中級人民法院申請破產(chǎn)。

東營光伏太陽能有限公司成立于2006年，是東營市東營區(qū)國有資產(chǎn)管理服務中心間接控股公司。作為一家“國企”，該公司于 2008 年上市，曾被曝騙取國家金太陽工程補貼 2421.8 萬元，雖然地方政府多次伸出援手，但還是提前出局。

當前，還有一些光伏企業(yè)處在破產(chǎn)審查階段，但也已經(jīng)在出局邊緣。6月25日，*ST金剛發(fā)布公告稱，其下屬子公司蘇州金剛光伏科技有限公司的債權人蘇州軍威保安服務有限公司以蘇州金剛不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力為由，向江蘇省蘇州市吳江區(qū)人民法院申請對蘇州金剛進行破產(chǎn)清算。根據(jù)公告，蘇州金剛于6月24日收到法院送達的《通知書》及《破產(chǎn)申請書》等材料，目前尚未收到法院裁定受理破產(chǎn)清算的相關文件，本次申請?zhí)幱谄飘a(chǎn)審查階段，是否進入破產(chǎn)清算程序存在重大不確定性。

多家企業(yè)退市或面臨危機

2025年，過得不錯的光伏企業(yè)各有優(yōu)勢，比如掌握技術、現(xiàn)金流充裕、市場占有率高等，但過得慘的光伏企業(yè)幾乎都面臨著同樣的難題，那就是“沒錢”。

2024年，光伏市場已經(jīng)有五家光伏企業(yè)退市，包括ST陽光、ST億利、ST愛康、ST航高、ST旭電，這些企業(yè)的退市日期都集中在光伏行業(yè)的下半年，退市原因也離不開連年虧損以及內部控制問題。2025年，各光伏企業(yè)承壓，也有多家光伏企業(yè)退市摘牌。

4月29日，*ST旭藍(000040)公告稱，公司于2025年4月28日收到深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)下發(fā)的《關于東旭藍天新能源股份有限公司股票終止上市的決定》(深證上〔2025〕409號)。深交所決定終止公司股票上市。

4月28日，*ST嘉寓公告稱，公司股票已被深圳證券交易所決定終止上市，在2025年4月30日被摘牌。

嘉寓控股股份公司的主營業(yè)務是新能源業(yè)務和節(jié)能門窗幕墻業(yè)務。公司的主要產(chǎn)品是太陽能光伏產(chǎn)品、太陽能光熱產(chǎn)品、門窗幕墻系統(tǒng)產(chǎn)品。

除了已經(jīng)退市的企業(yè)，當前還有多家光伏企業(yè)被實施退市風險警示，包括*ST綠康、*ST海源、*ST金剛、*ST沐邦、*ST泉為、*ST聆達、*ST金剛等。

以*ST沐邦為例，這家光伏企業(yè)董事長剛剛遭到公開譴責，因為業(yè)績預告凈利潤與實際凈利潤差異幅度較大，且業(yè)績預告更正不及時。

其公司2022年-2024年營業(yè)收入為9.44億元、16.54億元、2.77億元；2022年-2024年凈利潤為-2.29億元、0.11億元、-14.07億元，2024年可以說成是巨虧，業(yè)績大變臉。

屋漏偏逢連夜雨，今年，每一次*ST沐邦發(fā)布公告，都會讓人心頭一緊。6月26日，*ST沐邦發(fā)布公告，公司部分銀行賬戶及募集資金專戶資金被凍結，凍結金額合計2686萬元。公司銀行賬戶已累計被凍結1.24億元。

虧損潮下能否尋到生機？

2024年，光伏全行業(yè)虧損，沒有上市的光伏企業(yè)營收數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計，但上市公司的數(shù)據(jù)則是不那么好看。

根據(jù)某機構發(fā)布的光伏行業(yè)盤點顯示，2024年光伏行業(yè)至少出現(xiàn)超十萬人次大裁員。這場覆蓋光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的裁員潮，已成為光伏行業(yè)史上最大規(guī)模人員調整。

在“硅料-硅片-電池-組件”四大核心環(huán)節(jié)，過去賺得盆滿缽滿的光伏大廠，如今已幾乎全員淪陷。僅以虧損企業(yè)來看，四大核心環(huán)節(jié)上市公司，集體虧損共計超過680億元且千億元營收級的上市公司消失。

面對這種情況，光伏企業(yè)均“八仙過海，各顯神通”可以說是不斷地積極求生。

在重整方面，6月24日，*ST金剛（SZ:300093）發(fā)布公告，公司、臨時管理人及產(chǎn)業(yè)投資人歐昊集團與重整投資人上海弘琪云創(chuàng)科技集團有限公司簽署了《重整投資協(xié)議》。

公告指出，弘琪云創(chuàng)將借助自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，依托自身在算力業(yè)務方面的積累，協(xié)同乙方在新能源電力業(yè)務領域的基礎上，協(xié)助金剛光伏拓展新的業(yè)務增長曲線，在“算力資源服務+能源”、算力基礎設施建設等領域開展業(yè)務合作。

6月11日，*ST聆達（SZ:300125）發(fā)布公告，為緩解公司資金壓力，經(jīng)協(xié)商，公司擬與重整投資人合肥威迪半導體材料有限公司簽訂《借款協(xié)議之補充協(xié)議》，將原協(xié)議第一條中“總額度不超過人民幣1,500萬元”調整為“總額度不超過人民幣2,500萬元”。

在股權轉讓方面，2024年，行業(yè)中光伏資產(chǎn)轉讓規(guī)模超過27GW，被轉讓項目公司超過600家，資產(chǎn)對價超過900億元。今年情況還在加劇，甚至股權掛牌轉讓也無人問津。

6月26日，易成新能發(fā)布公告，公司近日收到河南中原產(chǎn)權交易有限公司出具的《掛牌結果通知書》，截止掛牌日期屆滿，未征集到符合資格的意向方。公司計劃繼續(xù)推進本次股權轉讓，申請開封恒銳新金剛石制品有限公司100%股權在河南中原產(chǎn)權交易有限公司第二次公開掛牌轉讓，掛牌價格不變，仍為1元。

6月26日，億晶光電發(fā)布公告，公司通過查詢京東網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺的公開信息獲悉，廣東省深圳市福田區(qū)人民法院將于2025年7月30日10時至2025年7月31日10時（延時除外），對公司控股股東深圳市唯之能源有限公司所持公司共計200,000,000股無限售流通股進行公開拍賣。

結語：

當前，“430”和“531”搶裝潮已過，光伏行業(yè)經(jīng)歷了今年短暫的繁榮，又恢復到了艱難求生模式，神仙打架的年代，二三線的中小企業(yè)會集體出局，還是會重新開辟一條屬于自己的路？讓我們持續(xù)關注！